El colapso del First Republic Bank es el último capítulo de la crisis bancaria en curso en los EE. UU. Este fue el segundo colapso bancario más grande en la historia financiera de los Estados Unidos. Demuestra aún más el caso de la propiedad pública del sistema bancario.

Michael Roberts

First Republic es el tercer banco en quebrar después de Silicon Valley Bank (SVB) y Signature. En total, 47.000 millones de dólares en activos bancarios se han desvanecido y las pérdidas las han absorbido en parte los accionistas y tenedores de los bonos de estos bancos. Pero también ha habido un costo para los fondos públicos. La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) es un organismo público financiado por las contribuciones de todos los bancos. El costo de organizar y financiar el costo de estas quiebras y adquisiciones se estima en $ 20 mil millones (para SVB), $ 13 mil millones (para First Republic) y $ 2,5 mil millones (Signature). Entonces, alrededor de las tres cuartas partes de las pérdidas totales están siendo absorbidas por la FDIC. La FDIC solicitará nuevos gravámenes a los bancos, por lo que eventualmente se compartirá la carga, pero a expensas de reducir los préstamos bancarios para hogares y empresas y con mayores costos de interés.

Un banco que no va a perder es JP Morgan. La adquisición de First Republic parece un gran negocio para JPM. JPM está pagando a la FDIC $ 10,6 mil millones, por lo que está recibiendo $ 185 mil millones en préstamos y valores que devengan intereses. A su vez, JPM está asumiendo los depósitos de First Republic y los préstamos pendientes de First Republic de la Fed. Pero la FDIC está proporcionando una línea de crédito de $ 50 mil millones a JPM durante cinco años para que se cubra cualquier caída adicional en los depósitos o incumplimientos en los préstamos de la Primera República. En otras palabras, JPM no tendrá que obtener préstamos costosos de la Reserva Federal, ya que tiene un préstamo especial de la FDIC en condiciones más favorables. Los bancos pequeños pueden preguntarse por qué el banco más grande de los EE. UU. obtiene una facilidad especial de préstamo barato.

JPM ahora poseerá los activos de First Republic por $ 10.6 mil millones. El jefe de JPM, Dimon, dice que ganará alrededor de $ 500 millones al año con estos activos, que se merece por asumir el riesgo de las deudas de First Republic. Pero eso es claramente una subestimación: es más probable que sea una ganancia de $ 1 mil millones al año a las tasas de préstamo actuales para empresas y especialmente a la tasa baja que la FDIC ha dispuesto para que JPM tome prestado. Eso es lo que ganó la Primera República en su último trimestre. Eso agregará un 2% a las ganancias anuales de JPM. ¡Además, la FDIC ha acordado tomar el 80% de cualquier pérdida por impago de préstamos! El precio de las acciones de JPM subió $ 11 mil millones en un día en las noticias. Entonces, incluso el pago de JPM a la FDIC se cubrió de inmediato.

Estos colapsos bancarios ofrecen otro poderoso argumento a favor de la propiedad pública de la banca. Si los tres bancos hubieran sido nacionalizados, los 35.000 millones de dólares gastados por la FDIC para entregar los activos de estos bancos a los más grandes podrían haberse utilizado para reestructurarlos en bancos públicos que habrían generado suficientes ingresos con el tiempo para generar ganancias para el gobierno (FDIC), no para los gustos de JPM.

La otra lección de esta crisis es el fracaso de la regulación como alternativa a la propiedad pública.  En un informe especial encargado por la Fed sobre la debacle de SVB , se culpó a la reducción de la regulación de los bancos más pequeños bajo la administración Trump. A la administración demócrata le gusta esa conclusión, pero el informe no proporcionó evidencia de que los cambios de Trump hayan hecho alguna diferencia para evitar el colapso de cualquiera de estos bancos.  La historia de la regulación, ya sea aplicada a bancos grandes o pequeños, ha demostrado ser un fracaso total.

Así que ahora hemos tenido tres quiebras bancarias, dejando a JP Morgan en una posición aún más dominante en el sector bancario, ahora con el 12 % de todos los depósitos de clientes en EE. UU. En el colapso financiero de 2008, el grito fue que había muchos bancos grandes que eran «demasiado grandes para quebrar». Quince años después, los grandes bancos son aún más grandes, pero no demasiado grandes para quebrar, como lo demostró el mes pasado el colapso y la adquisición del banco suizo Credit Suisse. De hecho, es ridículo que el ahora enorme banco suizo UBS siga siendo de propiedad privada, subsidiado por el estado, en lugar de ser de propiedad pública.

Y mientras la Reserva Federal y otros bancos centrales sigan elevando sus tasas de interés «políticas», aumentando el costo de los préstamos y restringiendo el crédito, sigue existiendo el peligro creciente de más colapsos bancarios en el futuro.

El caso de la propiedad pública es abrumador, no solo de los bancos medianos como First Republic que se meten en problemas, sino también de los grandes megabancos como JP Morgan, que se convierten cada vez más en poderosos monopolios. La propiedad pública, administrada democráticamente, terminaría con la banca como una máquina de hacer dinero derrochadora, corrupta e inestable que paga salarios, bonos y ganancias de capital grotescos para una pequeña camarilla de especuladores súper ricos (que especulan con nuestros depósitos) y, en cambio, la convertiría en un servicio público. para sus clientes, hogares y empresas, y las utilidades van al país en su conjunto.

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Michael Roberts trabajó en la City de Londres como economista durante más de 40 años. Ha observado de cerca las maquinaciones del capitalismo global desde dentro de la guarida del dragón. Al mismo tiempo, fue un activista político en el movimiento obrero durante décadas. Desde que se jubiló, ha escrito varios libros. La Gran Recesión: una visión marxista (2009); La larga depresión (2016); Marx 200: una revisión de la economía de Marx (2018): y junto con Guglielmo Carchedi como editores de World in Crisis (2018). Ha publicado numerosos trabajos en diversas revistas económicas académicas y artículos en publicaciones de izquierda.