Informe CEPA, mes de Agosto: Inflación mensual 4,2% , interanual 236,7%

El rubro con mayores aumentos fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un incremento de 7,0%. Es el resultado del ajuste de alquileres, de tarifas de luz y gas en 4% y en agua (AYSA), de 5,16% (el mes anterior había sumado 6,0%).

En educación, los aumentos autorizados en CABA y PBA es de 5% a 7%, lo que implicó, en agosto, que el rubro Educación incrementara sus valores en 6,6%. En julio había sido de 4,2%, en junio de 5,7%, en mayo de 7,6%, en abril sumó 8,6% y en marzo, 52,7%.

Transporte tuvo un incremento de 5,1%, por encima del mes anterior (2,6%). Hubo aumentos en los peajes nacionales y en el transporte en la región AMBA, del orden del 37%. En agosto no hubo ni hay aumentos de subtes, pero si de las tarifas de taxi, que se incrementaron en 50%. Además, se postergó la aplicación plena del Impuesto a los Combustibles, por lo que el incremento del mes (3,0%) se explica en parte por el ajuste del Impuesto a los Combustibles (1%), y en parte por la devaluación mensual (2%). Por enésima vez se posterga la actualización correspondiente al primer trimestre de 2024, que incidiría en un nuevo incremento de la nafta cercano al 20%.

Comunicación: la tarifa de telefonía móvil ajustó entre 5% a 6% y, dada la desregulación del rubro televisión, hubo incrementos en TV e internet. Con todo esto, el rubro se movió por encima del promedio: alcanzó 4,9% (había sido de 3,5% el mes anterior, 5,3% en junio, 8,2% en mayo, 14,2% en abril, 15,9% en marzo, 24,7% en febrero y 25,6% en enero). De todas formas, el ajuste interanual de los precios llega a 320,0%.

Luego de la estacionalidad de las vacaciones de invierno, los incrementos en los rubros Restaurante y hoteles y Recreación y cultura fueron de 4,8% y 3,7% respectivamente. Se movieron por debajo del mes anterior (6,5% y 5,7% respectivamente).

Equipamiento y mantenimiento del hogar se movió al 4,3%, por encima del mes anterior (3,5%). Presenta una variación i.a. por debajo de la inflación interanual general (215,1% vs 236,7%).

Salud mostró variaciones de 4,1%, como resultado del incremento en Prepagas (los incrementos fueron de entre 4,9% y 7,8%) y de remarcación de 3,0% en los precios de medicamentos (y 7,9% en PVP PAMI aunque si se incluyen los medicamentos excluidos del vademécum recientemente el guarismo asciende a 24,4%).

El rubroAlimentos y Bebidas, incrementó sus variaciones. En promedio, el incrementó del rubro ascendió a 3,6% (el mes anterior había sido de 3,2%, de 3,0% en junio, 4,8% en mayo, en abril sumó 6,0%, en marzo de 10,5% y de 11,9% en febrero). En términos interanuales la suba, en agosto, alcanzó 236,9%. Complementariamente, Bebidas alcohólicas y tabaco aumentaron 3,0% (en julio había sido 6,1%). La evolución de los precios, en agosto, estuvo influenciada por la fuerte caída del consumo y la apreciación del dólar oficial (el promedio del FX oficial mayorista, en agosto, se movió al 2,1%) y la estabilización del CCL (+1,0% punta a punta). El tema cárnico se movió a la baja, en Hacienda, en valores de -0,7% en promedio respecto al mes anterior. Las verduras y frutas mostraron una variación de precios moderada: 1,7% y 4,0% respectivamente, en el segmento mayorista. Los productos que más aumentaron su precio (en el indicador en GBA) fueron: carnes y derivados -básicamente fiambres- (seis productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 6,9% entre los seis), productos de almacén (tres productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 5,4% entre los tres), productos derivados de trigo (tres productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 17,5% entre los tres), frutas y verduras (tres productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 14,2% entre los tres), productos lácteos (dos productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 8,5% en promedio entre los dos), bebidas (dos productos entre los, primeros 20, con incremento promedio de 5,0% entre los dos) y un artículo de limpieza e higiene personal (champú, con un incremento de 4,7%).

Bienes y servicios varios fue uno de los rubros que también aumentó por debajo del promedio: 2,3%. Esto se debe a incremento de precios en artículos de higiene personal (el ponderador del rubro es de sólo 3,6%).

El rubro Prendas de vestir y calzado ajustó sus precios muy por debajo del promedio: 2,1%, como resultado de la caída del consumo.

Los 20 productos que más aumentaron

CARNES Y DERIVADOS

Jamón cocido: pasó de $11041,35 a $11984,15 es decir un aumento de 8,5% mensual. El acumulado en 2024 es 50,8%. En términos interanuales el aumento fue de 226,9%
Pollo entero: pasó de $2659,11 a $2853,71 es decir un aumento de 7,3% mensual. El acumulado en 2024 es 72,7%. En términos interanuales el aumento fue de 239,6%
Salame: pasó de $12948,12 a $13878,05 es decir un aumento de 7,2% mensual. El acumulado en 2024 es 46,6%. En términos interanuales el aumento fue de 206,2%
Salchichón: pasó de $6367,8 a $6819,02 es decir un aumento de 7,1% mensual. El acumulado en 2024 es 52,5%. En términos interanuales el aumento fue de 212,7%
Salchicha tipo viena: pasó de $1432,11 a $ 1530,55 es decir un aumento de 6,9% mensual. El acumulado en 2024 es 100,7%. En términos interanuales el aumento fue de 274,6%
Hamburguesa: pasó de $3380,53 a $3535,42 es decir un aumento de 4,6% mensual. El acumulado en 2024 es 66,4%. En términos interanuales el aumento fue de 207,8%

FRUTAS Y VERDURAS

Batata: pasó de $1149,9 a $1434,63 es decir un aumento de 24,8% mensual. El acumulado en 2024 es 71,3%. En términos interanuales el aumento fue de 147,7%.
Zapallo anco: pasó de $609,23 a $664,06 es decir un aumento de 9% mensual. El acumulado en 2024 es 74,5%. En términos interanuales el aumento fue de 159%.
Limón: pasó de $714,91 a $777,57 es decir un aumento de 8,8% mensual. El acumulado en 2024 es 0,2%. En términos interanuales el aumento fue de 226%.
Papa: pasó de $913,17 a $1274,15 es decir un aumento de 39,5% mensual. El acumulado en 2024 es 78,1%. En términos interanuales el aumento fue de 136%.

BEBIDAS

Cerveza lt: pasó de $2380,32 a $2504,18 es decir un aumento de 5,2% mensual. El acumulado en 2024 es 101,6%. En términos interanuales el aumento fue de 313%
Agua sin gas: pasó de $989,8 a $1036,63 es decir un aumento de 4,7% mensual. El acumulado en 2024 es 127,9%. En términos interanuales el aumento fue de 354,5%

LÁCTEOS

Yogurt firme: pasó de $1445,64 a $1588,21 es decir un aumento de 9,9% mensual. El acumulado en 2024 es 104,3%. En términos interanuales el aumento fue de 243,3%.
Dulce de leche: pasó de $2438,5 a $2614,8 es decir un aumento de 7,2% mensual. El acumulado en 2024 es 124,5%. En términos interanuales el aumento fue de 271,7%.

ALMACEN

Tomate entero en conserva: pasó de $1008,88 a $1008,88 es decir un aumento de 6,9% mensual. El acumulado en 2024 es 88,1%. En términos interanuales el aumento fue de 321,4%.
Arvejas cecas: pasó de $692,01 a $724,91 es decir un aumento de 4,8% mensual. El acumulado en 2024 es 59,1%. En términos interanuales el aumento fue de 229,1%.
Azúcar: pasó de $1080,57 a $1127,88 es decir un aumento de 4,4% mensual. El acumulado en 2024 es -13,8%. En términos interanuales el aumento fue de 48,2%.

ARTÍCULOS DE LIMPIEZA

Shampoo: pasó de $4315,94 a $4516,67, es decir un aumento de 4,7% mensual. El acumulado en 2024 es 131,6%. En términos interanuales el aumento fue de 349,3%

PRODUCTOS DERIVADOS DEL TRIGO

Galletitas dulces envasadas sin relleno: pasó de $886,97 a $965,9 es decir un aumento de 8,9% mensual. El acumulado en 2024 es 79%. En términos interanuales el aumento fue de 246,9%.
Pan francés tipo flauta: pasó de $2663,51 a $2774,95 es decir un aumento de 4,2% mensual. El acumulado en 2024 es 80,8%. En términos interanuales el aumento fue de 222%.

¿Qué sucedió en agosto?

En agosto los regulados se movieron al alza (+5,9%), como resultado del aumento en vivienda, educación, transporte y comunicaciones. El ajuste en salud se mantuvo cercano a los guarismos de inflación general.

A la decisión del Gobierno de ajustar 4% la luz y gas durante agosto se le sumó el incremento de 5,16% en AYSA y los gastos de alquileres.
Los aumentos autorizados de Educación sumaron al alza.

El incremento en colectivos en la región metropolitana de 37% impactó fuerte en el rubro. En cambio, la postergación de la actualización del Impuesto a los Combustibles permitió que el incremento sea sólo de 3,0% en agosto (en parte por el ajuste del Impuesto, y en parte por la devaluación del 2% del mes).

En agosto, Comunicaciones ajustaron entre 5% a 6% y, dada la desregulación del rubro televisión, hubo incrementos en TV e internet.
En el rubro salud, las prepagas presentaron variaciones de entre 4,9% y 7,8%.

Luego del enorme salto del dólar de $360 a $800 en diciembre, la fuerte apreciación del tipo de cambio por la concurrencia de una alta inflación mensual y un crawling peg de 2% mensual, quitó presión sobre la dinámica inflacionaria.

El tipo de cambio se mantuvo al 2,1% y los dólares paralelos incrementaron su valor en promedio en 1,0%, punta a punta (CCL).

Alimentos y bebidas: la carne vacuna se movió a la baja, en Hacienda, en valores de -0,7% en promedio respecto al mes anterior. Además, las hortalizas y frutas mostraron variaciones moderadas en el segmento mayorista del orden de 1,7% y 4,0% respectivamente según el relevamiento de CEPA.
La caída del consumo se mantiene como la principal razón de la moderación de precios en el rubro Alimentos. Sin embargo, en agosto, los datos del rubro se incrementaron respecto al mes previo.

Los datos de la inflación núcleo muestran estancamiento desde hace cuatro meses (4,1% en agosto, 3,8% en julio, 3,7% en junio y mayo).
Respecto a los ponderadores, nuestros cálculos indican que las reestimaciones del IPC con la ENGHO 2017/2018 no darían sustanciales diferencias respecto a las mediciones actuales de inflación. Esto es así dado que los ponderadores son “híbridos”: no actualizan cantidades, pero si precios. Esto no significa, de todas formas, que el recálculo con aquella ENGHO sea ciento por ciento representativa de consumos actuales, dada la sensible modificación de precios en el corto plazo, con impacto, también, en cantidades.

¿Qué se puede esperar en septiembre? Analizando rubro por rubro es posible identificar que:

➡ En Alimentos y bebidas: en la primera semana de septiembre el incremento de productos de consumo masivo se movió al 0,6%, sin mostrar una retracción acorde a las expectativas del gobierno referidas al eventual impacto de la baja del Impuesto País.
➡ Dólar: se mantiene el crawling peg de sólo 2%. En los primeros nueve días hábiles el tipo de cambio mayorista oficial se movió a 0,6% diario, lo que da un proyectado de 1,8% mensual, mientras que el CCL se retrajo casi 5% respecto al cierre del mes anterior.
➡ Regulados – tarifas de agua, luz, gas: la decisión del Gobierno es de ajustar tarifas entre 4% y 5% en luz y gas. Las tarifas de agua de AYSA se ajustan 4,48% desde septiembre.
➡ Regulados – Prepagas/Medicamentos: los incrementos de prepagas van de entre 4,5% y 5,8%.
➡ Regulados – Telecomunicaciones: dada la desregulación del rubro, la tarifa de telefonía móvil ajustará 4,9% en telefonía e internet y cable.
➡ Regulados – transporte, naftas y peajes: en septiembre aumentaron 2,5% a 3,5% los combustibles, en parte por el ajuste del Impuesto a los Combustibles (1%), y en parte por la devaluación mensual (2%). Por enésima vez se posterga la actualización correspondiente al primer trimestre de 2024, que incidiría en un nuevo incremento de la nafta cercano al 20%. En septiembre hubo aumentos en la VTV, del orden del 70%. Y el transporte sufrió la quita de beneficios de Red Sube para buena parte de los viajes del AMBA (los de PBA). Queda aún pendiente la resolución sobre los subsidios de la tarifa de los colectivos de CABA.
➡ En educación, los aumentos se movieron en torno al 4,5%.
➡ El gobierno pretende, en septiembre, y como resultado de la reducción del Impuesto País, lograr una sensible reducción de la inflación. El objetivo es hacer converger la evolución de precios mayoristas y núcleo con la variación del tipo de cambio (2% mensual).