Para leer el IPC: inflación mensual 2,7%, la interanual, sumó 193,0%

Entre economistas circula que esa nueva base de datos tiene una ponderación mayor de los servicios y que el Gobierno busca aplazar la salida porque, con los últimos aumentos y la corrección de precios que falta en esos sectores, el IPC daría un número más alto.”
Fuente: Letra P

— Artemio López (@Lupo55) November 12, 2024

El rubro con mayores aumentos fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, tuvieron un incremento de 5,4%. La decisión del Gobierno de reducir 10% el precio del gas y subir 3% el costo de transporte y distribución de todas formas no se reflejaron en una moderación sensible del rubro. En electricidad, los incrementos fueron de 2,7%. Las tarifas de agua de AYSA se ajustaron 4,9% en relación a la fórmula de ajuste que se aplica mensualmente.

El rubro Prendas de vestir y calzado, a diferencia de los meses anteriores ajustó sus precios por encima del promedio: 4,4%.

El incremento del rubro Restaurante y hoteles también quedó por encima del promedio (4,3%). Lo mismo sucedió con Recreación y cultura, que midió 2,9%. Ambos se movieron por encima del mes anterior (3,7% y 2,1%).

Salud mostró variaciones de 3,6%, como resultado del incremento en Prepagas (los incrementos van desde 4,1% y 5,9%), y de remarcación de 1,6% en los precios de medicamentos de venta al público y 5,2% en PVP PAMI. Vale mencionar que desde octubre se permitió a las Prepagas subdividir las subas por región del país y diversificar considerando planes con y sin copago, lo cual evidentemente tuvo impacto al alza.

En educación, los aumentos autorizados en CABA y PBA se movieron en entre 3,1% y 4,0% y derivaron, con los aumentos del resto del país, en un incremento del rubro Educación en 3,5%. En septiembre había sido de 4,3%, en agosto de 6,6%, en julio de 4,2%, en junio de 5,7%, en mayo de 7,6%, en abril sumó 8,6% y en marzo, 52,7%.

Bienes y servicios varios aumentó levemente por encima del promedio: 2,8%. Esto se debe a incremento de precios en artículos de higiene personal (el ponderador del rubro es de sólo 3,6%).

Comunicación: el rubro se incrementó 2,1% en el mes. La tarifa de telefonía móvil ajustó 4,0% y, dada la desregulación del rubro televisión, hubo incrementos similares en TV e internet. De todas formas, el rubro sigue muy por encima del promedio interanual, que llega a 257,6%. El ministro Caputo dijo que estaba “pensando en cambiar de compañía” por los aumentos del rubro.

Equipamiento y mantenimiento del hogar se movió al 2,6%, por encima del mes anterior (2,7%). Presenta una variación i.a. por debajo de la inflación interanual general (166,2% vs 193,0%).

El rubroAlimentos y Bebidas, redujo sus variaciones. En promedio, el incrementó del rubro ascendió a 1,2% (el mes anterior había sido de 1,7% de 2,3% en septiembre, de 3,6% en agosto, de 3,2% en julio, de 3,0% en junio, 4,8% en mayo, en abril sumó 6,0%, en marzo de 10,5% y de 11,9% en febrero). En términos interanuales la suba, en octubre, alcanzó 183,2%. Complementariamente, Bebidas alcohólicas y tabaco aumentaron 3,0% (en septiembre había sido 2,2%). La evolución de los precios, en octubre, estuvo influenciada por la fuerte caída del consumo, el crawling peg y la baja de los dólares financieros del dólar oficial (el promedio del FX oficial mayorista, en octubre, se movió al 2,0% y el CCL, -6,9% punta a punta). El tema cárnico apenas se movió, en Hacienda, en valores de 1,4% en promedio respecto al mes anterior. Las verduras y frutas se movieron al alza: 1,3% y 16,4%. Los productos que más aumentaron su precio (en el indicador en GBA) fueron: frutas y verduras (cinco productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 25,0% entre los cinco), productos de almacén (cuatro productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 3,9% entre los cuatro), bebidas (tres productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 4,6% entre los tres), carnes y derivados -básicamente fiambres- (tres productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 3,8% entre los tres), huevos y aceites (dos productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 5,9% entre los dos), artículos de limpieza e higiene personal (dos productos entre los primeros 20, con un incremento promedio de 5,2% entre los dos), y productos derivados de trigo (un productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 5,3%).

Transporte tuvo un incremento de sólo 1,2%, muy inferior al mes anterior (3,4%). En octubre se redujo 1% los combustibles, por la retracción del precio Brent, compensado, en parte por el ajuste del Impuesto a los Combustibles (1%), y en parte por la devaluación mensual (2%). La retracción, de todas formas, se quedó corta: considerando la evolución del petróleo y el TC, la baja debería haber sido de 11%. Vale mencionar adicionalmente que, por enésima vez, se posterga la actualización correspondiente al primer trimestre de 2024, que incidiría en un nuevo incremento de la nafta cercano al 20%. En octubre hubo aumentos de peaje y de subte y premetro (16,46%).

Milei tiene una inflación acumulada de 159,7% en sus primeros 11 meses de Gobierno.
Cristina Fernández de Kirchner tuvo una inflación acumulada de 159,2% en los primeros 55 meses de su Gobierno.
(calculado por PriceStats y publicado por The Economist en reemplazo de estadísticas… pic.twitter.com/vW7NJvNZRA

— Alfredo Serrano Manc (@alfreserramanci) November 12, 2024

Los 20 productos que más aumentaron
CARNES Y DERIVADOS
Salame: pasó de $15022,56 a $15644,92 es decir un aumento de 4,1% mensual. El acumulado en 2024 es 65,2%. En términos interanuales el aumento fue de 169,1%
Salchichón: pasó de $7167,63 a $7462,85 es decir un aumento de 4,1% mensual. El acumulado en 2024 es 66,9%. En términos interanuales el aumento fue de 157,1%
Salchicha tipo viena: pasó de $1596,3 a $1646,79 es decir un aumento de 3,2% mensual. El acumulado en 2024 es 115,9%. En términos interanuales el aumento fue de 242,7%
FRUTAS Y VERDURAS
Limón: pasó de $835,64 a $1472,59 es decir un aumento de 76,2% mensual. El acumulado en 2024 es 89,9%. En términos interanuales el aumento fue de 332,2%.
Zapallo anco: pasó de $849,07 a $1158,63 es decir un aumento de 36,5% mensual. El acumulado en 2024 es 204,4%. En términos interanuales el aumento fue de 332,9%.
Papa: pasó de $1326,9 a $1393,92 es decir un aumento de 5,1% mensual. El acumulado en 2024 es 94,8%. En términos interanuales el aumento fue de 130,4%.
Batata: pasó de $1559,73 a $1618,21 es decir un aumento de 3,7% mensual. El acumulado en 2024 es 93,2%. En términos interanuales el aumento fue de 139,1%.
Naranja: pasó de $811,45 a $841,26 es decir un aumento de 3,7% mensual. El acumulado en 2024 es 21,5%. En términos interanuales el aumento fue de 83,4%.
BEBIDAS
Cerveza lt: pasó de $ 2604,32 a $ 2735,5 es decir un aumento de 5% mensual. El acumulado en 2024 es 120,3%. En términos interanuales el aumento fue de 245,5%.
Gaseosa base cola: pasó de $ 2083,87 a $ 2184,28 es decir un aumento de 4,8% mensual. El acumulado en 2024 es 74,1%. En términos interanuales el aumento fue de 251,5%.
Agua sin gas: pasó de $ 1057,74 a $ 1100,58 es decir un aumento de 4,1% mensual. El acumulado en 2024 es 142%. En términos interanuales el aumento fue de 297,1%.
ARTÍCULOS DE LIMPIEZA
Jabón en pan: pasó de $ 979 a $1031,03, es decir un aumento de 5,3% mensual. El acumulado en 2024 es 131,1%. En términos interanuales el aumento fue de 256,7%
Lavandina: pasó de $1052,82 a $ 1106,3, es decir un aumento de 5,1% mensual. El acumulado en 2024 es 111,5%. En términos interanuales el aumento fue de 234,2%
PRODUCTOS DERIVADOS DEL TRIGO
Galletitas de agua: pasó de $1083,85 a $ 1141,42, es decir un aumento de 5,3% mensual. El acumulado en 2024 es 109,5%. En términos interanuales el aumento fue de 230%.
ALMACÉN
Sal fina: pasó de $ 1147,85 a $1214,67, es decir un aumento de 5,8% mensual. El acumulado en 2024 es 205,3%. En términos interanuales el aumento fue de 342,6%.
Polvo para flan: pasó de $ 813,82 a $841,24, es decir un aumento de 3,4% mensual. El acumulado en 2024 es 270,2%. En términos interanuales el aumento fue de 465,5%.
Arvejas: pasó de $737,54 a $762,19, es decir un aumento de 3,3% mensual. El acumulado en 2024 es 67,3%. En términos interanuales el aumento fue de 159,4%.
☕ Café Molido: pasó de $7005,08 a $7221,11, es decir un aumento de 3,1% mensual. El acumulado en 2024 es 130,1%. En términos interanuales el aumento fue de 260,1%.
HUEVOS Y ACEITES
Huevos de gallina: pasó de $2848,02 a $3038,06, es decir un aumento de 6,7% mensual. El acumulado en 2024 es 87,3%. En términos interanuales el aumento fue de 131,3%.
Aceite de girasol: pasó de $3025,31 a $3179,06, es decir un aumento de 5,1% mensual. El acumulado en 2024 es 59,4%. En términos interanuales el aumento fue de 174,8%.

¿Qué sucedió en octubre?
El no repunte del consumo se mantiene como la principal razón de la moderación de precios en el rubro Alimentos.
Alimentos y bebidas: la carne vacuna se movió levemente al alza (1,4%), en Hacienda, respecto al promedio del mes anterior. Además, las verduras y frutas en el segmento mayorista se movieron al alza, aunque levemente en el caso de verduras (1,3%), y significativamente en el caso de frutas (16,4%), según el relevamiento de CEPA.
Nuevamente otros rubros han condicionado la baja de inflación en el mes, por fuera de los regulados y estacionales: prendas de vestir, restaurante y hoteles y salud.
En octubre los regulados se movieron a la par de la inflación (+2,7%), lo cual explica, en parte, la evolución más moderada.
A la decisión del Gobierno de ajustar 4% a 5% en luz y gas durante septiembre se le sumó el incremento de 4,48% en AYSA y los gastos de alquileres.
Los aumentos autorizados de Educación sumaron al alza (4,5%).
El incremento en Transporte se explica por la postergación de la actualización del Impuesto a los Combustibles permitió que el incremento sea sólo de 2,5 a 3,5% en septiembre (en parte por el ajuste del Impuesto, y en parte por la devaluación del 2% del mes).
En agosto, Comunicaciones ajustaron 4,9% y, dada la desregulación del rubro televisión, hubo incrementos similares en TV e internet.
En el rubro salud, las prepagas presentaron variaciones de entre 4,5% y 5,8%.
La apreciación cambiaria continuó en octubre, con un crawling peg de 2% mensual, que quita presión sobre la dinámica inflacionaria. A esto se sumó la reducción sensible del CCL. Sin embargo, con una reducción del CCL de casi 7%, los precios no mostraron una baja.
El tipo de cambio se mantuvo al 2,0% y los dólares paralelos redujeron su valor en 6,9% punta a punta (CCL).
Si bien se redujo en octubre, los datos de la inflación núcleo muestran resistencia a la baja (2,9% en octubre, 3,3% en septiembre, 4,1% en agosto, 3,8% en julio, 3,7% en junio y mayo). Sin embargo, el gobierno indicó que si se mantiene en este nivel dos meses más, entonces reducirá el crawling peg a 1% mensual.
Respecto a los ponderadores, nuestros cálculos indican que las reestimaciones del IPC con la ENGHO 2017/2018 podrían resultar en diferencias sustanciales respecto a las mediciones actuales de inflación dependiendo del momento en que se apliquen. Si, por ejemplo, se aplicaran desde la medición de noviembre último, la diferencia en la medición de inflación del periodo noviembre hasta la actualidad significaría, aproximadamente, un 7% de incremento adicional de precios. Vale recordar que, si bien los ponderadores son “híbridos”, es decir, no actualizan cantidades, pero si precios, esa actualización se aplica desde el momento de la implementación de los nuevos ponderadores. Adicionalmente, la metodología impide reconocer en períodos relativamente cortos (un año) la totalidad del efecto de variaciones significativas en precios, porque la actualización por precio impacta ex post, es decir, en el mes siguiente al del incremento significativo de un rubro. Esto tiende a resolverse a lo largo del tiempo.

¿Qué se puede esperar en noviembre? Analizando rubro por rubro es posible identificar que:
▶ En Alimentos y bebidas: en la primera semana de noviembre el incremento de alimentos y bebidas no alcohólicas se movió al 0,43%, bebidas alcohólicas lo hizo al 0,72%, equipamiento y mantenimiento del hogar -0,79%, y artículos de tocador y belleza -0,18%. En el mercado cárnico mayorista, los precios se retrajeron 1,6% en los primeros diez días de noviembre respecto al promedio de octubre.
▶ Dólar: se mantiene el crawling peg de sólo 2%. En los primeros siete días hábiles el tipo de cambio mayorista se movió a 0,11% diario, lo que da un proyectado de 2,3% mensual (el CCL se mantuvo en el mismo nivel que a finales de octubre).
▶ Regulados – tarifas de agua, luz, gas: el aumento en electricidad en noviembre fue de 2,5% mientras que en gas alcanza el 2,7%. Las tarifas de agua de AYSA se ajustaron 4,0% desde noviembre, en relación a la fórmula de ajuste que se aplica mensualmente.
▶ Regulados – Prepagas/Medicamentos: los incrementos de prepagas van de entre 3,9% y 6,9%, similar al mes anterior. Vale recordad que desde octubre ya se permite a las Prepagas subdividir las subas por región del país y diversificar considerando planes con y sin copago.
▶ Regulados – Telecomunicaciones: no ha trascendido aun el aumento del rubro, aunque dada la desregulación del mismo, se descuenta un incremento similar a inflación.
▶ Regulados – transporte, naftas y peajes: en noviembre volvió a subir, en este mes 2,75%, explicado en parte por el Impuesto a los Combustibles (0,75%), y en parte por la devaluación mensual (2%). Vale mencionar adicionalmente que, por enésima vez, se posterga la actualización correspondiente al primer trimestre de 2024, que incidiría en un nuevo incremento de la nafta cercano al 20%. Los taxis en CABA tuvieron una suba de 50%.
▶ En educación, los aumentos salariales, en noviembre, se movieron en torno al 3,5%.