Descontrol

El INDEC dio a conocer el IPC correspondiente al mes de septiembre de 2022, que alcanzó 6,2% (el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) había estimado 6,0%). La inflación interanual, que sumó 83,0%, incrementó su valor respecto del mes anterior en 4,5 puntos porcentuales.

El rubro👚 Prendas de Vestir volvió a mostrar niveles significativos de incrementos de precios: el aumento mensual sumó 10,6% y en términos interanuales alcanzó 118,0%. En septiembre, y por enésima vez, fue de los rubros que más aumentaron. Además del valor de septiembre, el incremento de los últimos meses fue de 9,9% en agosto, 8,5% en julio, 5,8% en junio, 5,8% en mayo, 9,9% en abril y 10,9% en marzo. Esta evolución resulta llamativa dado que a mediados de septiembre se anunció un acuerdo con las principales marcas de indumentaria para la retracción de precios a principios de mes y el congelamiento hasta diciembre. Si bien es posible que el dato de hoy derive de promediar tres semanas con aumentos y una con retracción (desde la fecha de anuncio del acuerdo), el incremento resulta a todas luces muy significativo.

El caso de 🍽️ Alimentos y Bebidas muestra un incremento de 6,7%, nuevamente por encima de la inflación mensual (el mes anterior sumó 7,1%). Complementariamente, Bebidas alcohólicas y tabaco aumentaron, en septiembre, 9,4%. Los aumentos en el rubro se encuentran, según INDEC, particularmente influenciados por frutas y verduras (6 productos entre los primeros 20, con incremento de 22,6% en promedio entre los seis), productos de higiene personal y artículos de limpieza (5 productos entre los primeros 20, en promedio con incremento de 10,8% entre los cinco) y productos lácteos (3 productos entre los primeros 20, con incremento de 15,8% en promedio entre los tres). El reciente informe de CEPA sobre carne vacuna en septiembre mostró que no ha sido este producto el motor principal de la inflación en alimentos, ya que las carnes incrementaron sus precios sólo 1,8% en promedio. Si bien en el primer semestre se pudo notar que la evolución de precios mantuvo estrecha relación a la evolución de precios internacionales (efecto guerra), en los últimos tres meses los precios internacionales redujeron su valor 12% en dólares (+3% en pesos), por lo cual tampoco explican los datos publicados hoy.

Adicionalmente, se observa sensibles incrementos en los rubros 🏠 Bienes y servicios varios (6,8%) y 🏘️ Equipamiento y mantenimiento del hogar (6,0%). En este último, la variación i.a. se encuentra a la par de la inflación de los últimos doce meses (83,6%), con un derrotero de alzas significativas en los últimos meses: además del 6,0% en septiembre, se observó 8,4% en agosto, 10,3% en julio, 6,0% en junio y 5,4% en mayo.

🚌 Transporte aumentó sus precios en 5,8%. Este incremento se relaciona con la suba, en CABA, de 30% en los taxis (que en noviembre aumentará otro 20%) y de 40% en los subtes. A esto se agrega el incremento en los combustibles.

Se observó un incremento de 4,8% en el rubro 🏨 Restaurantes y hoteles (había sumado 6,7% en agosto, 9,8% en julio, 6,2% en junio y 5,7% en mayo). En términos interanuales alcanza 99,0% (sumaba 97,5% hasta el mes anterior). En buena medida los precios se incrementaron como reacción al anuncio del Programa Pre Viaje con precios topeados. Nuevamente, esta buena política pública resulta “aprovechada” por agentes del sector para mejorar su rentabilidad.

El rubro 🏥 Salud tuvo un incremento de 4,3%, relacionados con el incremento de precios de medicamentos.
Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles registró aumentos de 3,1%. No hubo aquí aun implementación de la quita de subsidios.

Finalmente, el rubro 🎭 Recreación y cultura tuvo una variación del orden de 5,2%, el incremento de precios de educación alcanzó 3,7% y en Comunicaciones promedió 2,5%.

Los 20 productos que mas aumentaron
Carnes y derivados
🍔 Hamburguesa: pasó de $584,96 a $651,98, es decir un aumento de 11,5% mensual. El acumulado en 2022 es de 108,3%. En términos interanuales el aumento fue de 108%.
🐷 Jamon Cocido: pasó de $1642,64 a $1796,35, es decir un aumento de 9,4% mensual. El acumulado en 2022 es de 64,9%. En términos interanuales el aumento fue de 94,8%.
🌭 Salchicha tipo viena: pasó de $187,87 a $204,4, es decir un aumento de 8,8% mensual. El acumulado en 2022 es de 70%. En términos interanuales el aumento fue de 71,7%.
Frutas y verduras
🍅 Tomate: pasó de $209,39 a $306,69, es decir un aumento de 46,5% mensual. El acumulado en 2022 es de 170,8%. En términos interanuales el aumento fue de 78,1%.
🧅 Cebolla: pasó de $273,74 a $348,66, es decir un aumento de 27,4% mensual. El acumulado en 2022 es de 497,2%. En términos interanuales el aumento fue de 550,8%.
🥔 Papa: pasó de $120,84 a $142,16, es decir un aumento de 17,6% mensual. El acumulado en 2022 es de 167,7%. En términos interanuales el aumento fue de 177,8%.
– Zapallo Anco: pasó de $177,83 a $136,81, es decir un aumento de 16,1% mensual. El acumulado en 2022 es de 45,7%. En términos interanuales el aumento fue de 84,7%.
🍠 Batata: pasó de $179,4 a $206,99, es decir un aumento de 15,4% mensual. El acumulado en 2022 es de 142,8%. En términos interanuales el aumento fue de 153,9%.
🍎 Manzana: pasó de $290,96 a $328,33, es decir un aumento de 12,8% mensual. El acumulado en 2022 es de 77,7%. En términos interanuales el aumento fue de 97,8%.
Lácteos y huevos
🧈 Manteca: pasó de $343,54 a $425,81 un incremento de 23,9% mensual. El acumulado en 2022 es de 103,2%. En términos interanuales el aumento fue de 113,9%.
– Leche en polvo entera: pasó de $1057,61 a $1187,87, un incremento de 12,3% mensual. El acumulado en 2022 es de 86,4%. En términos interanuales el aumento fue de 100,1%.
🥛 Leche entera es sachet: pasó de $153,89 a $171,06, un incremento de 11,2% mensual. El acumulado en 2022 es de 89,5%. En términos interanuales el aumento fue de 82,5%.
Bebidas
🍺 Cerveza en botella: pasó de $258,72 a $292,13, un incremento de 12,9% mensual. El acumulado en 2022 es de 83%. En términos interanuales el aumento fue de 93%.
Art de Limpieza
– Jabón de polvo para la ropa: pasó de $310,29 a $350,02 un incremento de 12,8% mensual. El acumulado en 2022 es de 100,6%. En términos interanuales el aumento fue de 114,8%.
🧼 Jabón de tocador: pasó de $128,12 a $142,53 un incremento de 11,2% mensual. El acumulado en 2022 es de 104,8%. En términos interanuales el aumento fue de 132,2%.
🪣 Lavandina: pasó de $123,51 a $136,55 un incremento de 10,6% mensual. El acumulado en 2022 es de 92,2%. En términos interanuales el aumento fue de 111,3%.
Higiene personal
👶🏽 Pañales descartables: pasó de $331,75 a $365,52, un incremento de 10,2% mensual. El acumulado en 2022 es de 73,1%. En términos interanuales el aumento fue de 68,2%.
🧺 Algodón: pasó de $215,9 a $235,41, un incremento de 9% mensual. El acumulado en 2022 es de 93,9%. En términos interanuales el aumento fue de 103,6%.
Almacén
– Azúcar: pasó de $203,52 a $230,74, un incremento de 13,4% mensual. El acumulado en 2022 es de 182,4%. En términos interanuales el aumento fue de 195,3%.
🌻 Aceite de girasol: pasó de $576,12 a $632,66, un incremento de 9,8% mensual. El acumulado en 2022 es de 113,3%. En términos interanuales el aumento fue de 131,2%.

🔴 ¿Qué sucedió en septiembre?
➖ El precio de los Alimentos. Entre enero y junio se percibe que los precios de alimentos relevados por FAO en pesos y el IPC de alimentos se mueven a la par (los precios de FAO con mayor celeridad aunque en junio llegan al mismo valor, lo que en la práctica implica que el efecto conflicto bélico se tradujo al ciento por ciento a precios). Pero ¿qué sucedió en julio, agosto y septiembre? A pesar de la retracción de los precios internacionales (-12% en USD), se perciben alzas sensibles en productos de consumo masivo: la brecha entre la evolución de precios internacionales en pesos e IPC alimentos fue de 10% en julio, de 14% en agosto y de 16% en septiembre. Según algunos analistas, esta escisión se debió, en julio, al incremento de los dólares paralelos (el CCL llegó a $340 a finales de ese mes) derivada de la renuncia del hoy ex ministro Guzmán a principios de julio. Sin embargo, resulta evidente que esa situacion fue aprovechada por sectores formadores de precios para remarcaciones significativas y arbitrarias que pretendieron justificarse en problemas de “cobertura” por las restricciones impuestas sobre el acceso a dólares para importaciones (dada la decision del BCRA). De hecho, esa “avivada” quedó aún mas expuesta en la medición de los meses de agosto y septiembre, dado que los precios se incrementaron al 7,1% y al 6,7% a pesar de que la brecha con el oficial se redujo sensiblemente: 170% en julio, 144% en agosto y 130% en septiembre. Tampoco la variación el TC explica las variaciones: aunque se aceleró en septiembre, se movió al 6,1% punta a punta y muestra un diferencial respecto del IPC de 42% desde marzo de 2021 hasta hoy. En definitiva, cuesta identificar las razones de incremento de precios por el lado de los costos: no es el conflicto bélico, ni es escenario cambiario, ni el TC, ni las tarifas, ni los salarios. Las razones que consideramos para explicar este proceso se mencionan más adelante (inercia especulativa).
➖ Los precios de la carne vacuna moderaron su incremento. Esto favoreció a que los precios de alimentos no mostraran un incemento aún mayor.
➖ Los rubros Restaurante y hoteles y, Prendas de vestir mostraron un sensible incremento interanual de casi 99,0% y 118,0% respectivamente.

🔵 ¿Qué se puede esperar en octubre? Analizando rubro por rubro es posible identificar que:
✔️ En relación con Alimentos y bebidas: a pesar de la mejora en la situación macroeconómica en septiembre, se observó un incremento de precios sensible en este rubro. Esta situación es preocupante para octubre. Si bien eventualmente se podría considerar que parte de la evolucion de precios se relaciona con la denominada “inercia inflacionaria” o la variación del TC, la dinámica de precios observada debería ser más bien rotulada como “inercia especulativa”.
✔️ Dólar: se movio al 6,1% en septiembre (punta a punta). Aunque se mantuvo el ritmo de mayor aceleración implementado desde diciembre último, el valor quedó por debajo de la inflación (no hubo modificaciones sensible sobre el TCRM). En los primeros 13 días de agosto se devaluó 2,7%.
✔️ En cuanto a las tarifas de agua, luz, gas y combustiblres, la gran expectativa está puesta en como impactará la implementación de la quita de subsidios sobre las tarifas, que, luego de la postergación, tendrán impacto progresivamente desde octubre aunque de manera no uniforme. Esto, además, tendrá impacto en consorcios y, por ende, en rubro Vivienda.
En lo referido a agua, habrá un incremento del orden 10% y las naftas incrementarán sus precios 4% aproximadamente por la aplicación del impuesto.
✔️ Prepagas: la implementación de la medida de actualización bimestral impactará en octubre en el orden de 11,5%.
✔️ Comunicaciones: el Enacom autorizó a empresas de servicios de comunicaciones móviles a aplicar un aumento de hasta 19,8% en octubre y de hasta 9,8% en diciembre próximos en los servicios de telefonía, internet y televisión.