IPC diciembre de 2025, 2,8%. Inflación interanual, que sumó 31,5%,

🚉 Transporte tuvo un incremento de 4,0% intermensual (el mes pasado había mostrado un alza de 3,0%). Los datos de Cecha indican que, en diciembre, la nafta súper incrementó su precio en 0,9%, mientras que el gasoil hizo lo propio en 3,1%, a lo que se suma, en parte, el impacto sobre precios de los incrementos del mes anterior (11,5% y 10,3% respectivamente). La implementación del micropricing, que implica dejar de informar sobre aumentos mensuales, impide conocer el incremento de precios de YPF en tiempo real promedio en el país. El valor local se encuentra 17,0% por encima de paridad internacional. El impacto al alza estuvo relacionado, principalmente, con el incremento del combustible y la suba de la tarifa del transporte público que, por ejemplo, mostró aumentos de 4,3% en AMBA (el subte actualizó precios en el mismo nivel) y de 14,8% en PBA.

El rubro 🏡 Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, sumó 3,4% en el mes (igual que el mes anterior). Los datos indican que, en el AMBA y para residenciales, los incrementos fueron en el orden del 3,6% tanto en gas como electricidad en promedio (el mes pasado habían sido de 1,95%) y de tarifas de agua de AYSA del 1% (congelado desde enero de 2025, aunque deberían ajustarse en relación a la fórmula determinada por el gobierno).

El rubro 📲 Comunicación, se movió por encima del mes anterior: 3,3%. Las principales empresas del sector aplicaron aumentos de hasta 3,0% según el servicio y la compañía en rubros de telefonía celular, internet y cable. El rubro sigue, en términos interanuales, por encima del promedio de precios (35,0% vs 31,5%).

El rubro 🏨 Restaurante y hoteles mostró una evolución por encima del promedio, sumando 3,2%. Recreación y cultura, en cambio, lo hizo por debajo: 2,5%. Los incrementos fueron superiores a los del mes anterior, que habían sumado 2,5% y de 2,4% respectivamente.

El rubro 🍽️ Alimentos y Bebidas mostró una suba respecto del mes anterior. En promedio, el rubro se movió 3,1% mensual (había sido, en noviembre, de 2,8%, en octubre, de 2,3%, en septiembre, de 1,9%, en agosto, de 1,4%, en julio, de 1,9%, en junio de 0,6%, en mayo de 0,5%, en abril de 2,9%, en marzo de 5,9%, en febrero de 3,2%, en enero sumó 1,8%). En términos interanuales la suba, en diciembre, alcanzó 32,2%. Complementariamente, Bebidas alcohólicas y tabaco aumentaron 2,8% (en noviembre había sido 1,2%). La evolución de los precios, en diciembre, estuvo influenciada por el incremento del precio de la carne (+11,2% en el segmento minorista), del pollo (+26,9%), y de las frutas (+26,7% en el segmento mayorista), compensado por el precio de las verduras (-8,3% en el segmento mayorista) y del cerdo (capón -1,56%), el topeo de los salarios y el consumo que no repunta. El tipo de cambio se movió por debajo de la inflación promedio (+1,4% en el mayorista respecto al promedio del mes anterior). Los subrubros que más aumentaron su precio en productos de consumo masivo (en el indicador en GBA) fueron: carnes y derivados (seis productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 9,2% entre los seis), frutas y verduras (cinco productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 14,1% entre los cinco), artículos de limpieza e higiene personal (tres productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 3,3% entre los tres), productos de almacén (dos productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 3,8% entre los dos), lácteos (dos productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 3,7% entre los dos), pan de mesa y aceite de girasol, con incrementos de 6,3% y 2,8 respectivamente.

🏘️ Bienes y servicios varios se movió por encima del promedio: 2,6%. Esto se debe a incremento de precios en artículos de higiene personal (el ponderador del rubro es de sólo 3,6%).

⛑️ Salud mostró variaciones de 2,1%, como resultado del incremento en Prepagas (de entre 2,1% a 2,5%), y de remarcación de 2,3% en los precios de medicamentos de venta al público.

🧰 Equipamiento y mantenimiento del hogar se movió al 2,0%, superior a la del mes anterior (1,1%). Presenta una variación i.a. por debajo de la inflación interanual general (19,3% vs 31,5%).

El rubro 👟 Prendas de vestir y calzado volvió a variaciones por debajo del promedio: el incremento fue de 1,1%. El mes anterior había mostrado 0,5%.

El rubro 👩🏻‍🏫 Educación mostró variaciones por debajo a las del promedio: 0,4%. El peso de la estacionalidad en este rubro es significativo e implica poca variación de precios en enero e incrementos sensibles en marzo de cada año.

Los 20 productos que más aumentaron
CARNES Y DERIVADOS
🥩 Asado: pasó de $13.304,75 a $15.094,3 es decir un aumento de 13,5% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 69,4%.
🥩 Cuadril: pasó de $16.063,71 a $17.733,28 es decir un aumento de 10,4% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 72,6%.
🥩 Nalga: pasó de $ 16.740,11 a $ 18.390,08 es decir un aumento de 9,9% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 69,7%.
🥩 Paleta: pasó de $13.024,15 a $14.263,11 es decir un aumento de 9,5% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 71,2%.
⏺️ Carne Picada común: pasó de $8.018,07 a $8.624,25 es decir un aumento de 7,6% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 59,9%.
🍔 Hamburguesas: pasó de $5.756,54 a $6.023,46 es decir un aumento de 4,6% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 45,9%.
FRUTAS Y VERDURAS
🍋 Limón: pasó de $3.099,3 a $4.066,55 es decir un aumento de 31,2% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 33,4%.
🍎 Manzana: pasó de $3.443,9 a $4.009,31 es decir un aumento de 16,4% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 66,6%.
🍊 Naranja: pasó de $1.132,36 a $1.241,67 es decir un aumento de 9,7% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 37,0%.
⏺️ Zapallo anco: pasó de $1.137,76 a $1.244,78 es decir un aumento de 9,4% mensual. En términos interanuales el aumento fue de -17,7%.
🍠 Batata: pasó de $1.591,73 a $1.673,45 es decir un aumento de 5,1% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 0,2%.
LÁCTEOS
⏺️ Yogurt: pasó de $2.271,66 a $2.360,58 es decir un aumento de 3,9% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 26,9%.
🥛 Leche entera en sachet: pasó de $1.561,92 a $1.616,31 es decir un aumento de 3,5% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 11,1%.
PRODUCTOS DERIVADOS DEL TRIGO
🍞 Pan de mesa: pasó de $3.450,84 a $3.669,58 es decir un aumento de 6,3% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 40,4%
ALMACÉN
⏺️ Azúcar: pasó de $1.180,34 a $1.228,92 es decir un aumento de 4,1% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 9,4%
🥫 Arvejas: pasó de $859,68 a $889,32 es decir un aumento de 3,4% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 10,6%
HIGIENE Y LIMPIEZA
👕 Jabón en polvo: pasó de $2.662,54 a $2.765,52 es decir un aumento de 3,9% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 29,4%
🛀🏼 Champú: pasó de $6.038,63 a $6.237,12 es decir un aumento de 3,3% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 28,4%
👶🏻 Pañales descartables: pasó de $4.458,85 a $4.583,96 es decir un aumento de 2,8% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 15,3%
HUEVOS Y ACEITES
🌻 Aceite de girasol: pasó de $5.182,99 a $5.326,38 es decir un aumento de 2,8% mensual. En términos interanuales el aumento fue de 53,4%

🔴 ¿Qué sucedió en diciembre?
Aunque la inflación anual es la menor desde 2017, los datos indican que los precios promedios se incrementaron mes a mes desde mayo de 2025 (1,5%) y que el último mes del año cierra con un valor superior al promedio mensual de 2025 (2,3%).
En diciembre, y en resumen, la evolución de la inflación estuvo atravesada por el impacto del incremento de precios de combustible que se produjo en noviembre, el incremento de precios de transporte, los ajustes en educación y, sobre todo, por el incremento de la carne vacuna y de las frutas, compensado por la retracción de precios en verduras, la caída de las ventas, un consumo que no repunta y el tope a los salarios. A pesar de haberse mantenido estable el dólar promedio en diciembre, los precios mostraron un alza incluso superior al mes anterior. Una por una estas razones:
📌 A partir de la decisión de actualizar las bandas cambiarias por inflación, el gobierno decidió abandonar el tipo de cambio como ancla inflacionaria. Se consolida entonces el ancla fiscal y salarial que se vinculan a los costos/demanda, a contramano de las declaraciones oficiales que sostienen razones monetarias como causal inflacionaria.
📌 Tal como venimos sosteniendo, la decisión del gobierno de no homologar paritarias por encima del 1% en el sector privado y menos de 1% en el público, en diciembre, impidió la recuperación salarial. El no repunte del consumo se mantiene como la principal estrategia del gobierno para moderar precios.
📌 Tarifas: como estaba previsto en el acuerdo con el FMI, el gobierno comenzó a desregular los servicios públicos. En el mes se movieron por encima de la inflación promedio: 3,4%. El efecto transporte también tuvo impacto, nuevamente, sobre la evolución: 4,3% en AMBA (el subte actualizó precios en el mismo nivel) y 14,8% en PBA.
📌 Naftas: aunque los incrementos de diciembre fueron poco significativos, el incremento del rubro se explica, en parte, por los ajustes de noviembre (nafta súper +11,5% y gasoil +10,3%).
📌 Los estacionales, este mes, tiraron la inflación para abajo: se movieron en valores de 0,6%.
📌 En Alimentos y bebidas en particular, la evolución de los precios, en diciembre, estuvo influenciada incremento del precio de la carne que, en el mayorista, del orden de 19,3% y 16,7% en novillo y novillito respectivamente, y de las frutas (+11,4%), y las verduras (+3,7%),
📌 Los datos de la inflación núcleo mostraron, en enero, un valor superior al anterior: dio 3,0%. La evolución indica: 2,6 en noviembre, 2,2% en octubre, 1,9% en septiembre, 2,0% en agosto, 1,5% en julio, 1,7% en junio, 2,2% en mayo, 3,2% en abril y marzo, 2,9% en febrero, 2,4% en enero, 3,2% en diciembre, 2,7% en noviembre, 2,9% en octubre.

🔵 ¿Qué se puede esperar en enero? Analizando rubro por rubro es posible identificar que:
➡️ El INDEC publicaría el índice con una nueva metodología a partir del dato de enero (se publica el 11/2). En ella, deberían tener mayor peso los servicios y el transporte. Sin embargo, dado que la medición se ajusta desde su aplicación en adelante, el 11% adicional de incremento de precios derivado de la eventual aplicación de la ENGHO 2017/2018 desde finales de 2023 hasta la actualidad quedará “bajo la alfombra”.
➡️ Por el efecto estacional de las vacaciones, enero mostrará nivel alto en el rubro Recreación y cultura y Hoteles y Restaurante.
➡️ En Alimentos y bebidas: en la primera semana de enero respecto al promedio del mes anterior, la medición de precios del rubro de CEPA sumó +2,3% en productos de consumo masivo. En el mercado cárnico mayorista, los precios se movieron sensiblemente al alza, en el orden del 1,4% a 1,6% en novillito y novillo, como promedios de los primeros diez días de enero versus promedio de diciembre. El capón de cerdo incrementó su precio en 0,3% en la primera semana de enero respecto al promedio del mes anterior. En ese mismo período, el pollo incrementó su precio en 4,9%, mientras que las frutas y verduras se movieron al alza en 7,9% y 3,7% todos en el segmento mayorista. El dólar se movió, en los primeros 10 días de enero, al +1,3% vs promedio de diciembre.
➡️ Regulados – tarifas de agua, luz, gas: el gobierno definió los incrementos de electricidad y gas en el orden del 2,5% en ambos casos, para residenciales en promedio para los consumos de diciembre de 2025. Pero a partir de enero se aplicará quita de subsidios progresiva a las categorías de ingresos medios y altos. También, se quitará el subsidio a los contribuyentes inscriptos en IVA y Ganancias, además de control de consumos. En el caso del agua, cuyo incremento se mantuvo congelado en 2025 en 1% mensual, aplicará subas de 17% en los próximos cuatro meses (4% mensual). Vale recordar que estas decisiones derivan del compromiso suscripto en el acuerdo con el FMI, de desregular energía en diciembre 2025.
➡️ Regulados – Prepagas/Medicamentos: los incrementos de prepagas van de 2,5%. Hubo incrementos en medicamentos del orden del 0,5% en lo que va de enero.
➡️ Regulados – Telecomunicaciones: el aumento podría alcanzar hasta 3,0% en algunas modalidades según el servicio y la compañía, aunque no existe en la actualidad obligación de informar sobre los aumentos.
➡️ Regulados – transporte, naftas y peajes: en enero, la nafta súper y el gasoil se mantuvieron estables, aunque el micropricing impide definir al ciento por ciento el promedio nacional. Respecto al transporte público, los incrementos, en CABA, fueron de 4,4%, al igual que el subte, y de 4,5% en PBA. La VTV tendrá un incremento de 21,8% desde el 16 de enero.
➡️ A partir de febrero y sobre todo en marzo, se percibe efecto estacional al alza sobre los precios de la educación.